#NatualGas #ValueAddedTax #天然氣 #增值稅
早前德國財政部長林德納(Christian Lindner)向歐洲執委會提出暫時豁免將新增的能源收費納入增值稅(Value Added Tax)的範圍但遭歐盟拒絕,總理蕭爾茨(Olaf Scholz)隨即宣布提出法案將天然氣的增值稅率大幅下調至百分之七,以紓緩民眾因為新稅及能源價格高企的壓力。
根據歐盟增值稅指引,歐盟成員國須在大部份商品及服務徵收不少於百分之15的增值稅。而作為歐盟約百分之10的財政收入,歐洲執委會對修改增值稅的範圍一直持謹慎態度,反而一直希望慢慢地統合各成員國的增值稅稅務安排而減少歐洲共同市場內的稅務競爭及漏稅情況。事實上,較大規模的稅務減免措施也僅在新冠疫情期間暫時寬免疫苗及防疫物資的增值稅,以支持歐盟成員國對抗疫情。
然而,自4月起歐盟修訂增值稅指引,將包括能源在內的商品納入可減免增值稅率(reduced VAT rates)清單後,不少成員國均大幅下調與能源相關的稅項,例如西班牙與意大利大幅將稅率下調至百分之5,比利時及荷蘭也將稅率分別降至百分之6及百分之9 。德國原來的提案本是希望維持增值稅的稅率,但將新增的能源收費撇除於可徵稅範圍之內(現時的稅制是可包括能源費用及相關的額外收費徵稅),但提案不被採納,最終令德國也要跟隨其他歐盟成員國,大幅削減能源相關的增值稅。
歐盟與德國的取態不難理解,畢竟增值稅是歐盟及其成員國其中一個主要政府收入來源,一旦稅率大幅下調對歐盟本身及成員國的財政穩健有直接影響,從公共財政的角度而言未必有利。因此,本來德國的提案是有助解決這些問題,但歐盟卻擔心先例一開反而會令更多國家以經濟理由申請豁免其他商品,令歐盟的直接收入大減。而從德國的角度出發,這項提案本是平衡能源成本及支援國內能源企業的措施,將新開徵的能源費用更多留在補貼國內能源企業之上,但現時以削減增值稅的方式告終,變相是由政府直接補助能源企業,對德國帶來長遠的公共財政壓力。當然,從投資者的角度而言,歐盟的想法意味著歐洲共同市場的「增值稅斷層」(VAT gap)仍會維持一段短的時間,投資者在投資歐洲產業或設立個人企業時要更留意相關的稅務安排,從而準確地計算產業價值及企業稅務事宣。
#Greece #FinancialCrisis #希臘 #金融危機
歐洲執委會近日結束對希臘經濟的嚴格財政審查(enhanced surveillance),意味著為希臘政府多年的財政及經濟改革得到歐盟認可,有望在後疫情年代重新上路。
自希臘接受歐開及國際貨幣基金會(IMF)2010年起的財政援助,希臘在過去12年均要接受歐盟對其經濟政策及公共財政政策的監督,包括大幅削減退休金、加稅及嚴格控制財政開支等開源節流措施,令希臘在接受援助期間經濟收縮近四分之一。儘管來自歐盟及國基會的援助在2018年已經結束,但希臘仍受歐盟嚴格的財政審查,以確保希臘的公共財政及經濟發展得以維持穩定。
而在早前歐洲執委會的報告表示,經過多年的努力希臘已執行大部份對歐盟及國際債權人的承諾,因此在本月20日起希臘不須接受歐盟的嚴格財政審查。而正如歐洲執委會經濟事務委員真蒂洛尼 (Paolo Gentiloni)在聲明指出,在面對新冠疫情及俄烏戰爭期間,希臘政府仍能信守承認實是難能可貴,歐盟也會繼續支持下階段希臘經濟發展及相關改革。
事實上,即使歐洲國家在近年受Covid-19和俄烏戰爭嚴重影響,但希臘卻逐漸復甦經濟,甚至在2022年錄得2.7%的經濟增長總值,不但反映希臘的改革措施成效益彰,而透過出口石油產品給西歐國家更有助其經濟增長。另一方面,希臘脫離歐盟的嚴格財政審查框架,意味著政府有更大的自由度控制公共財政安排及產業支援政策。而希臘首相米佐塔基斯(Kyriákos Mitsotákis)表示,現時政府首要目標是希望在2023年將希臘債券評級重回「投資級別」(investment grade),藉以降低希臘政府的融資成本,投資者大可留意。當然,隨著希臘可以更彈性地改革國家產業,投資者也可直接投資希臘賺取第一波改革紅利。
#EUChinaRelations #14+1 #歐中關係 #中國中東歐合作機制
繼去年立陶宛宣布退出「17 + 1」中國 - 中東歐合作機制後,其餘兩個波羅的海國家愛沙利亞及拉脫維亞也宣布退出,再次印證中歐關係陷入低點。
雖然兩國在退出聲明均沒有明言退出原因,也表示願意與中國建立良好而務實的雙邊關係,但正如愛沙尼亞外長雷因薩魯(Urmas Reinsalu)接受訪問時指出,中國在俄烏戰爭的取態,是愛沙尼亞考慮是否退出的因素之一。中東歐歐盟成員國冷待「17 + 1」機制其實不是新鮮事,畢竟去年的視像峰會在國家主席習近平首次主持下,仍有6個歐盟成員國領袖缺席可見一斑。而隨著中東歐國家認為「17 + 1」是口惠而實不至,加上對中國在俄烏戰爭立場曖昧心生不滿,不少中東歐國家均慢慢地選擇「27 +1 」(即歐盟27國對中國)的方式處理歐中關係。
而在近月北京高調地宣布不承認歐盟「權力分立」的政治體制,暗示歐盟要為歐洲議會對華及對台立場買單,以及制裁立陶宛訪台官員等,均表示歐中關係由昔中的經濟紅利主導,走向各自價值觀外交主導。在這樣的國際政經大環境下,中東歐的歐盟成員國與中國的雙邊關係,出現根本改變也屬正常。事實上,早前捷克國會外交事務委員會也通過決議要求政府退出中國 - 中東歐合作機制,並已提交至捷克外交部及政府考慮。波羅的海三國先後退出會否形成骨牌效應仍有待觀察。
歐中關係以至中國與中東歐成員國關係緊張,對北京在歐盟的投資有不少影響︰一方面從過去的數據顯示,中國近年對歐盟的總體投資有明顯下降趨勢,儘管2021年中國對歐投資由2020年的790億歐羅上升至106億歐羅,但其中一個原因是因為高瓴資本(Hillhouse Capital)收購飛利浦家用電器業務 – 但這也是2013年以來中國投資歐洲資額第二低的一年。中歐關係緊要意味中國對歐盟的投資或會進一步減少。另一方面,中國與歐盟的「整體」關係變差,也意味北京會進一步選擇在歐洲的合作夥伴加強經濟投資,這包括價值相對相近的匈牙利,以及可以透過經濟項目動搖的波蘭及斯洛伐克等。投資者大可按自己的投資風險管理及策略,選擇投資那些歐盟國家。
#RediscoverEurope #Infovestment
Orientis的Podcast節目「Orientis:Rediscover Europe」第二季已經出爐,第三集我們訪問愛爾蘭駐港澳領事高德朗(David Costello),講解愛爾蘭與香港的關係的同時,也剖析愛爾蘭為何成為不少科技及初創企業建立歐洲總部及融資的地方,有興趣可到我們的網站收聽。