#經濟預測 #通貨膨脹 #EconomicForecast #Inflation
儘管疫情反覆及受俄烏戰爭影響,但歐盟最新公布的經濟預測,預期未來兩年歐盟仍會有百分之2.7及百分之2.3的實質增長。
歐盟在5月中旬公布2022年春季經濟預測,大幅修訂早前2022年及2023年的經濟增長預測,由冬季預測的百分4的實質增長,大幅削減為百分次之2.7,而早前預期2023年歐盟及歐羅區分別有百分之2.8及2.7的增長,也輕微下調至百分次2.3。事實上,不難理解歐盟這次大幅修訂本年經濟增長的原因,既是因為俄烏戰爭在2月爆發後造成包括能源在來的通貨膨脹,令本年預期的歐羅區通脹率由早前冬季預測的百分3.5,急升至百分之6.1 – 歐盟整體則由百分之2.9升至百分之6.8。歐盟更罕見地提出預警,表示核心通脹在未來兩年平均為百分之3 – 這比歐央行強調的百分之2高出一個百分點,進一步令人擔心歐羅區的經濟情況。慶幸的是,兩個與經濟及歐羅區穩定息息相關的數據 – 失業率及政府負債比率 – 均持續改善,特別是歐盟成員國負債比率由2020年等於歐盟整體國民生產總值,可以在2022年預計下跌至百分之95,算是在疫情下一個相當不錯的數字。
正如歐洲執委會執行副主席東布羅夫斯基斯 (Valdis Dombrovskis)指出,現時歐盟面對的主要風險並非由於歐盟經濟基礎不穩,而是因為俄烏戰爭衍生的地緣政治問題,影響能源價值及物流鏈供應。事實上,歐盟整體在2021年創造了520萬個職位,吸引了350萬人重投勞動市場。而隨著歐盟成員國與其他國家改變過去兩年的防疫政策,以及「次世代歐盟」計劃投資到歐盟經濟不同的領袖之上,整體而言歐盟的經濟情況仍是審慎樂觀。
#可再生燃料 #能源轉型 #RenewableFuels #EnergyTransition
歐盟在5月20日公布一份有關運輸業可再生燃料規例草案,列明包括氫能在內所有非生物燃料如何符合歐盟定義下「可再生燃料」的條件。儘管過去業界多次遊說希望放寬相關條件讓業界更容易滿足相關條件,然而不少業界人士認為草案內容仍屬苛刻。
根據歐盟現時指引,歐盟希望各成員國的運輸業界在2030年前,有不少於百分之14的運輸燃料屬可再生燃料,因此歐洲執委會就可以「可再生燃料」– 特別是針對可再生氫能(即綠氫 green hydrogen)– 公布草案文件作最後的公眾諮詢。根據現時的草案文件,假如生產相關氫能的電容器是直接由可再生電力裝置供電,相關的可再生電力裝置須至少已運作三年;而假如相關的電容器是經電網供電生產,而該電網的電力同時有至少百分之90由可再生能源生產,相關的氫能方會自動獲認證為可再生燃料,否則便需符合額外三個條件,包括:
涉及的氫能生產是由額外的可再生能源所推動,
氫能供應商須向發電廠或電網擁有者簽訂「再生能源購買協議」(Power Purchase Agreement),
並購入未經資助的可再生能源裝置,
才可申請相關氫能為可再生燃料。
正如部份業界人士指出,相關的規定無疑將部份成本轉至消費者身上,同時會將部份可再生燃燒的生產線轉移至可再生能源豐富的地區如北海、南歐地中海地區、中東及北非地區等。假如有興趣投資相關行業的話,可留意相關地區 – 特別是初創企業的發展。更重要的是,儘管這次的條件僅是運輸界表及氫能為主,但一般預期這些條件最終會擴展至其他工業領域,值得投資者留意。
#財政紀律 #一般豁免條款 #FinancialDiscipline #GeneralEscapeClause
歐洲執委會宣布將繼續執行「一般豁免條款」(General Escape Clause)至2023年,以回應俄烏戰爭所帶來的政府財政及經濟壓力。
根據《穩定與增長公約》(Stability and Growth Pact)規定,歐盟成員國在一般情況下須要控制財政赤字不多於國民生產總值的百分之三,公共債務不多於國民生產總值的百分之六十。但因應新冠疫情,歐盟在2020年起暫時免除成員國相關的財政紀律要求,讓成員國可以增加政府資源處理突如其來的公共醫療、防疫採購對政府財政要求。
雖然疫情對經濟影響逐漸消退,但因為俄烏戰爭衍生的能源及供應鏈問題,歐盟決定繼續執行「一般豁免條款」(General Escape Clause),以協助成員國面對入口通脹及穩定經濟。對於歐洲執委會的決定,不論是支持放寬財政紀律的國家如西班牙,或是支持財政紀律的國家如比利時及荷蘭,均表示理解及支持。但德國新任財長林德納(Christian Lindner)表示,歐盟當務之急是處理通貨膨脹問題,而非盲目地透過增加公共開支刺激經濟。他更表示,即使歐盟仍然維持執行「一般豁免條款」,德國政府仍堅持財政紀律。另一方面,部份公民社會組織如歐洲氣候行動網路 (CAN Europe) 的Isabelle Brachet則認為執行「一般豁免條款」反映現時的財政規劃未能從體制上有效回應未來能源轉營的要求,唯有透過體制甚至條約改革才能有效處理。
然而,《穩定與增長公約》的目的本來是維持歐羅區以及整個歐盟的財金穩定,也是歐羅及歐洲共同市場能否在未來金融危機維持穩定的重要枝柱之一。長遠而言,歐盟如何在平衡輸入型通貨膨脹、歐洲共同市場的能源轉型、及維持歐盟的長遠經濟增長,將是歐洲執委會及歐央行的主要工作,投資者在投資歐洲時須注意相關政策改變的影響。
#RediscoverEurope #Infovestment
Orientis的Podcast節目「Orientis:Rediscover Europe」第二季已經出爐,第二集我們訪問奧地利商務專員Mr. Franz Roessler,了解奧地利如何成為東西歐的橋樑,以及當中的投資機會,有興趣可到我們的網站收聽。
#ViennaUp22 #FinTechWeek
奧地利著名的初創峰會ViennaUp’22在5月30日至6月3日期間舉行FinTech Week,對於投資歐洲金融科技有興趣的投資者,可到FinTech Week 2022的網頁瀏覽詳細資料及登記參加不同的會議及工作坊。
而Vienna Up’22到6月3日也有不同的會議及交流會,有部份更開放網上參加及討論。假如投資者有興趣亦可到Vienna Up’22 的網頁了解詳情。