歐盟初創投資︰「歐洲地平線」的政策紅利如何影響歐洲初創發展？
Orientis一直相信在市場紅利以外，政策紅利是其中一個影響初創投資成敗的一個重要因素，原因是不是顛覆性技術都需要長時間投資及孕育，因此需要公私營資本不同時期的介入，才有望孕育一隻影響世界的獨角獸
Orientis一直相信在市場紅利以外，政策紅利是其中一個影響初創投資成敗的一個重要因素，原因是不是顛覆性技術都需要長時間投資及孕育，因此需要公私營資本不同時期的介入，才有望孕育一隻影響世界的獨角獸。對於有閱讀Newsletter的投資者，相信會留意我們不時介紹歐洲投資銀行（EIB）及歐洲投資基金（EIF）投資不同的科技初創。然而，歐盟最核心及直接資助的計劃，卻是由「歐洲地平線」（Horizon Europe）為主的「框架計劃」（Framework Programme）。
歐盟創新資助：穩健的基石與巨大潛力
歐盟對創新的承諾體現在其數千億歐元的投資中，核心機制是「框架計劃」（Framework Programmes），目前以「歐洲地平線」（Horizon Europe）為代表，預計在2021-2027年間提供高達950億歐元的資金。這項計劃結合歐洲投資銀行（EIB）和歐洲投資基金（EIF），構建了一個多元化的資金生態系統。
框架計劃（如「歐洲地平線」）：直接向研究人員和創新者提供贈款，推動基礎研究與突破性創新。
歐洲投資銀行 (EIB)：作為歐盟的開發銀行，提供長期融資和擔保，重點支持戰略性高成長領域。
歐洲投資基金 (EIF)：EIB的專業分支，專注於中小企業，透過支持私募股權（PE）和風險投資（VC）基金，增強企業融資能力。EIF已向超過1500個基金承諾逾520億歐元，其中250億歐元投向VC基金。
儘管歐盟自2007年以來，其直接創新資金中僅有5%（約120億歐元）分配給初創企業，然而，這筆資金卻驅動了驚人的經濟成功。這些歐盟支持的初創企業已累計創造 5200億歐元的企業價值，並成功吸引了 700億歐元的外部風險投資。這顯示了歐盟資金的乘數效應和這些初創企業的巨大成長潛力。
「歐洲地平線」三大支柱︰深度解析創新驅動力
「歐洲地平線」計劃圍繞三大支柱，精準支持不同階段的創新活動：
卓越科學 (Scientific Breakthroughs)：
歐洲研究理事會 (ERC)：資助前沿研究（預算161億歐元）。
瑪麗·居禮行動 (MSCA)：支持研究人員培訓與流動（預算66億歐元）。
主要針對早期技術準備等級（TRL 1-3）的基礎研究和概念驗證。
全球挑戰與歐洲工業競爭力 (Global Challenges & Industrial Competitiveness)：
針對數字/工業/空間、氣候/能源/移動、健康等六大關鍵領域，提供535億歐元的預算支持大型合作項目。
透過項目招標，為各階段的初創企業提供支持。
顛覆性創新與初創企業 (Disruptive Innovation & Startups)：
歐洲創新理事會 (EIC) 及EIC基金：分配超過100億歐元的資金，透過補助金和股權投資支持顛覆性技術。
EIC Pathfinder（探路者）：早期技術（TRL 1-4），最高400萬歐元補助金。
EIC Transition（過渡）：技術原型（TRL 4-6），最高250萬歐元補助金。
EIC Accelerator（加速器）：市場準備階段（TRL 6-8），最高250萬歐元補助金，並提供 0.5-1000萬歐元股權投資。
EIC已支持4600家新創企業，其中包含250家估值逾1億歐元的公司、25家逾5億歐元的公司，以及12家獨角獸企業。 這些成功案例證明了EIC在識別和培育高潛力企業方面的成效。
歐盟支持初創企業的「政策紅利」
透過不同的公開數據及報告，我們整理出以下由「框架計劃」所衍生的「政策紅利」︰
高投資回報與價值創造：僅憑120億歐元的歐盟資金，這些企業已創造5200億歐元的企業價值，凸顯其卓越的資本效率。
深科技與實體技術優勢： 80%的歐盟支持初創企業專注於開發實體技術，且主要集中在氣候科技、深科技、人工智能、生物技術和太空等戰略性高科技領域。這與歐洲整體新創生態系統偏重SaaS的趨勢形成對比，為尋求差異化和更高技術壁壘投資的投資者提供了獨特機會。
更高的後期融資畢業率：歐盟支持的實體技術初創企業在後期融資輪次（Series A、B、C、D）中展現出更高的畢業率。這表明歐盟的早期資助不僅提供了「耐心資本」，更有效降低了技術風險，提升了這些企業對私人投資者的吸引力。
潛在的早期階段投資機會：報告指出， 逾7200家歐盟支持的初創企業 仍處於早期或突破階段，許多尚未獲得外部融資。這為早期風險投資者提供了豐富的「潛在獨角獸」挖掘機會。
「質量印記」效應：許多受訪者認為，歐盟的資助不僅延長了企業的生命週期，更是一種嚴格篩選後的「質量印記」。這種政府背書大大降低了私人投資者的盡職調查成本與風險。
對香港家族辦公室與風險投資公司的策略建議
鑑於歐盟支持初創企業的「紅利」，我們建議香港的家族辦公室及風投基金：
聚焦深科技和戰略性行業：重點關注歐盟在太空、半導體、生物技術、深科技和氣候科技等領域的資助項目。這些是未來全球競爭的關鍵領域，歐盟的早期介入為這些企業提供了技術驗證和市場化的堅實基礎。
善用歐盟資金的「信任背書」：將歐盟的支持視為對項目可行性和團隊能力的初步驗證，這能有效加速您的投資決策流程，並降低風險敞口。
積極參與早期與成長期投資：歐盟初創企業的早期階段機會眾多。您可以考慮與EIF等機構共同投資，或尋找專注於這些機會的專業基金（如Ventures.eu），以捕捉潛在的高成長回報。
探索共同投資與策略合作：透過與EIC基金等機構的共同投資模式，不僅能分散風險，更能借助歐盟龐大的網絡資源和技術專業知識，提升投資成功率。
建立歐洲網絡與實時追蹤：利用不同的歐盟官方平台及Orientis的歐洲網絡，追蹤最新數據和項目進展。積極參與歐洲相關的投資峰會與路演活動，與這些有潛力的初創企業及其生態系統中的關鍵參與者建立直接聯繫。
歐盟支持的初創企業代表著歐洲創新浪潮的核心，它們不僅是技術突破的先驅，更是未來經濟成長的重要驅動力。對於尋求長期價值、影響力投資以及多元化全球資產配置的香港家族辦公室和風險投資公司而言，現在正是深入了解並把握這些獨特投資機會的最佳時機。讓我們一同探索歐洲的創新潛力，開創新的投資篇章。
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