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歐洲執委會上星期發表《零排放工業法案》(Net-Zero Industry Act),當中涉及多項歐洲綠色產業發展的標準及政策,值得投資者留意。
顧名思義,《零排放工業法案》的目標是協助歐盟達到早前訂下2030年及2035年的減排目標,因此法案的首個重點在於確立「零排放戰略技術」(Strategic Net Zero technologies)及「零排放戰略計劃」(Strategic Net Zero projects)。根據法案附表,歐盟將8項技術定為「零排放戰略技術」,它們分別為1) 太陽能光伏和光熱技術、2) 陸上及海上可再生能源技術、3) 電池及電儲存技術、4) 熱泵及地熱能技術、5) 電解槽和燃料電池、6) 可持續沼氣/生物甲烷技術、7) 碳捕取和儲存技術及8) 電網技術。歐洲執委會表示,這8項技術將會得到歐盟額外支持,例如加快及簡化其審批程序,由一般而言12至18個月縮短至9至12個月,並協助它們獲得更多資金等。此外,歐盟也為這8項技術訂立一個沒有法律效力的軟指標,希望在2030年前這8項技術的產能有至少4成來自歐洲,藉此作為歐洲綠色產業發展的基礎。而早前備受爭議的核能技術,雖然在法案中有所提及,意味著國家可按特定需要資助相關技術,但它並沒有列入早前提到的「零排放戰略技術」,也算是表明歐洲執委會在核能的立場。
此外,歐盟也公布歐洲氫氣銀行(European Hydrogen Bank)的一些細節,包括提出在本年秋季開展第一階段的資助計劃,將總值8億歐羅的資金以每公斤氫氣生產的定額溢價方式資助參與計劃的生產商。同時,歐洲氫氣銀行將研究如何以商業合約方式引入更多國際生產商提供氫氣予歐洲共同市場。
《零排放工業法案》進一步訂定歐洲綠色產業技術的重點,自然對這些產業未來在私人市場融資有一定幫助。然而,也因為有「欽定」的技術及所謂的「軟指標」,投資者更要小心選擇相關技術的企業,畢竟即使有著政府支持,但面對歐洲共同市場內部及國際競爭,最終也會出現汰弱留強的情況。至於如何在眾多歐洲科創企業中找到真正的獨角獸,投資者大可繼續留意Orientis的分享。
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面對近日美國銀行業資不抵債及企業管治風險,歐盟表示歐洲銀行業現時仍然穩健,但不少歐洲議會議員表示這或影響即將公布的銀行業監管法案。
隨著美國多間銀行早前宣佈銀根不足而倒閉及被政府接管,不少投資者擔心或會重現2008年美國銀行爆煲後,歐洲銀行業受到牽連會衍生新一波金融危機。負責金融業及銀行業的歐洲執委會專員麥堅尼斯(Mairead McGuiness)表示,不同美國中小型銀行不受巴素爾協議第三版(Basel III)監管,歐洲所有規模的銀行均須維持巴素爾協議第三版下的銀行最低資本水平,因此在風險管理上歐洲銀行業面對的銀根風險相對較低。
然而,有鑒於銀行面對的國際金融風險增加,以及不同國家銀行的風險估算差異,歐盟有意收緊現時審議的銀行業監管改革、根據現時歐洲議會及歐盟執委會討論的法案文本,歐盟有意統一銀行最低資本要求,一方面因減少銀行內部錯誤評估風險後所引發的資本不足機會,另一方面也是希望讓不同的銀行可以公平競爭。事實上,由於資本水平要求會直接影響銀行盈利,不少銀行以最低風險的方式估算資本水平要求,藉以增加銀行利潤。
此外,歐洲議會有意引入新的監管規則,指假如銀行的借貸涉及虛擬資產及科技初創,相關銀行需要為此提高最低資本水平,但這項規則仍未得到歐盟成員國及歐盟執委會認同。同時,歐洲議會也希望引入歐洲存款保障計劃(European Deposit Insurance Scheme),但相關計劃在歐盟內部也是極具爭議,特別是在歐盟成員國層面她們仍未就泛歐層面的存款保障計劃達成共識。
面對多變的國際金融風險,歐洲銀行收緊銀行監管無可厚非,當中對虛擬資產投資及初創企業融資影響較大。畢竟這些產業的風險本身較高,而銀行本身也可能沒有足夠的知識理解當中面對的潛在風險。然而,銀行業監管也涉及歐盟如何協調成員國內部的銀行監管機構,如何平衡金融主權及監管風險,相信會是未來數月歐盟內部討論的重點。而根據歐盟內部預期,新的銀行業監管法案將於第三季發表,屆時Orientis將為投資者跟進。
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Orientis首席經濟師徐家健教授在《AM730》專欄發表有關「法國悖論」(French Paradox)的文章,分享有關法國紅酒、法國人飲食習慣及身體健康的迷思,以及法國紅酒如何成就一門數以億美元計的藥劑產業︰白藜蘆醇(resveratrol)。當然,隨法國紅酒這個馳名中外的產業外,法國仍有不少值得投資者投資的企業及初創技術,或可成就下一個白藜蘆醇的投資故事。