《支付平台新浪潮》金融初創走向穩定幣及數位貨幣的支付系統
儘管不少分析家仍相信相對於B2C支付平台，以商戶間支付為主的B2B平台仍有一定的發展潛力，但支付平台系統的最新投資方向已有根本轉變︰由現實的法幣支付系統，過渡為投資以穩定幣為主的支付平台系統
對於金融初創，不少投資者過去數年的投資策略為投資不同的支付平台，例如「先買後付」的平台Klarna，或多功能支付平台Checkout.com，均成為亞太區及歐洲投資者的寵兒。然而，隨著過去數年利率走勢不斷上升，加上近月全球貿易戰的風險增加，令不論B2B或是B2C為主的支付平台受到衝擊，如根據Checkout.com向英國當局提交的報告顯示，2023的營收比2022年下跌14%，而總盈利下跌23%。至於討論北歐初創時也提到，Klarna暫緩其上市計劃的其中一個原因，正正是面對全球零售市場風險不斷上升，以及美國股市不穩下所作的決定。
另一方面，隨著政府不斷收緊對支付平台的監管，例如要求更多平台保障客戶以及為受認可交易但受騙的客戶作賠償等，增加支付平台在客戶保障及商戶監管層面的營運成本。全球零售市場面對關稅風險衝擊，大大削弱支付平台的估值，導致支付平台的創辦人在籌措新資本時出現困難，或是須要在股權上有更多的讓步，才可籌措足夠的資本繼續發展。
儘管不少分析家仍相信相對於B2C支付平台，以商戶間支付為主的B2B平台仍有一定的發展潛力，但支付平台系統的最新投資方向已有根本轉變︰由現實的法幣支付系統，過渡為投資以穩定幣為主的支付平台系統。在今年2月，美國最大的私人擁有金融科技企業Stripe，以11億美元完成收購穩定幣支付平台Bridge，成為Stripe歷史中最大的收購計畫，同時正式進軍虛擬貨幣平台。
事實上，專門為《金融時報》撰寫經濟及金融分析的Martin Sandbu在4月初的分析文章表示，歐洲在科技政策層面、金融穩定層面及地緣政治層面，均比以前更有誘因推動屬於歐洲的穩定貨支付平台。首先是科技競爭層面，當歐央行表明推動數位歐羅（digital Euro）勢在必行，要配合數位歐羅政策，歐洲數位政策必定要在支付平台上對數位歐羅釋出友善政策。而早前提到監管穩定幣的法律框架MiCA，已有針對數位歐羅及穩定幣發行，建立一套屬於歐洲共同市場的政策框架，早前已有10間企業獲准發行穩定幣及處理穩定幣交易。因此，開發以穩定幣及數位歐羅為基礎的支付系統，一方面有助推動數位歐羅普及化，另一方面也是未來支付系統的出路。
事實上，建立以歐洲共同市場為核心的穩定幣支付系統，亦可成為歐羅面對虛擬貨幣衝擊金融安全的手段之一。早前媒體Politico報導一份來自歐央行內部分析文件時，表示歐央行擔心美國過份泛濫的虛擬貨幣發行，會影響歐洲金融市場穩定，並指會引來歐洲資產轉投美元支持的穩定幣或其他美元資產。儘管歐洲執委會表示，MiCA的原意正正是防止上述情況出現，但畢竟現時有99%的穩定幣以美元定價及以美元資產支持，假如要維持歐洲金融市場的競爭力及穩定，鼓勵發行以歐羅資產及數位歐羅為基礎的穩定幣也是一個可行方案。
另一方面，從支付平台的佔有率及穩定性而言，根據歐央行的數字，現時在歐羅區通行的信用卡支付有3分之2經非歐洲平台處理，13個使用歐羅的國家並沒有自己國家的信用卡支付平台。假如美元穩定幣進一步與這些平台合作，數位美元成為主流，屆時也會直接影響歐盟成員國控制貨幣的能力。
當然，支付平台以至「數位美元化」對於地緣政治而言亦是重要問題。隨著特朗普有意無意對歐盟的敵視，不少歐盟政策官員均希望進一步加強歐盟的「金融主權」，而其中一個他們最擔心的重點是，畢竟前車可鑑，特朗普有機會以支付平台及國際貨幣結算系統對付「不聽話」的國家。因此，對歐盟部份財金官員而言，建立以穩定幣及數位歐羅為主導的支付系統，是應對「數位美元霸權」及維繫「歐洲金融主權」的必要手段。
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